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2008 年雷曼兄弟破产这一事件，致使货币市场基金陷入了挤兑危机。现今，具有与货币市场基金相似特征的 USDT，它是否会出现极为大量的赎回潮？又是否会出现脱钩的情况？这些着实让人感到担忧。
USDT与货币市场基金相似性
货币市场基金因雷曼兄弟破产，导致其持有的短期债券难以处理。在 1:1 兑换承诺的情况下，若资产负债表出现问题，就会引发挤兑。USDT 也有维持稳定兑换的承诺，在这方面，它与货币市场基金具有高度相似性，让人担心它是否会像货币市场基金那样遭遇困境。
USDT资产储备改善
USDT 的资产储备品质在持续提升。储备中原本有一半是商业票据，然而这部分正逐渐被美国短期国债所替代。Tether 的技术长称，在 2022 年 3 月之前赎回了 84 亿美元的商业票据，到 5 月之前发行量没有太大变化，比特派钱包下载官方app很大概率是将其转仓到了美国短期国债， token钱包下载从而使商业票据的占比降低到了 13%左右。
高评级CP占比提升
USDT 持有的商业票据品质优良，其评级在 3A 以上的比例呈上升趋势。2021 年 2 季度时该比例为 93%，到 2022 年 1 季度逐步增长至 99%。这表明其储备资产中高质量债券的比例逐渐增高，安全性也在持续提升，为 USDT 的稳定奠定了一定的基础。
短期大量赎回表现
近期，USDT进行了赎回压力测试。在一个多月的时间里，赎回了 170 亿美元。其流通量从 830 亿下降到 660 亿，减少了 20%。在 5 月 12 日至 15 日期间，UST 崩盘且市场最为恐慌，此时有 100 亿被赎回。这显示出在市场恐慌的情况下，USDT 具备应对短时间内大量赎回的能力，其流动性表现较为良好。
超大量赎回脱钩风险
假设市场处于极度恐慌的状态，出现了超大量的赎回潮。例如在一周内赎回的量超过了 80%的发行量。在这种情况下，USDT 很有可能会脱钩。因为快速赎回就意味着需要大量抛售资产，只要稍微有一点价格的波动，就会产生脱钩的问题。尽管 USDT 目前的表现还不错，但是这种极端的情况仍然可能成为潜在的风险。
USDT赎回崩溃可能性
货币市场基金可能因信心崩溃而一哄而散，与之不同的是，USDT 有部分人不会赎回或者无法赎回 https://www.sdqwwl.com，粗略估算大约占其发行量的 20%。这使得 USDT 在一定程度上能保持稳定性，降低了被天量赎回压垮的几率，然而极端情况到底会怎样仍是个未知数。
在未来那种复杂且多变的市场环境当中，USDT 能否始终维持如今的这种稳定性？对于这个问题，你是怎样看待的？欢迎大家来评论并分享自己的看法，同时也欢迎点赞这篇文章。
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